การลงทุนต่างประเทศได้รับความนิยมมากในปัจจุบัน เนื่องด้วยข้อมูลที่เปิดกว้างมากขึ้น นักลงทุนคนไทยมีเงินทุน เข้าถึงอินเตอร์เน็ต เข้าถึงแหล่งข้อมูลข่าวสารได้ง่าย อีกทั้งมีโบรคเกอร์ของไทยจำนวนมากมีบริการซื้อขายหุ้นต่างประเทศ ไม่ต้องวุ่นวายเรื่องเอกสาร การจัดการภาษีในแต่ละปี เรียกได้ว่าแทบจะสะดวกสบาย

joker123

ที่ผ่านมา “หุ้นไทย” ไม่ค่อยโดดเด่น สู้ตลาดหุ้นต่างประเทศไม่ได้ที่มีหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่เติบโตสูงมาก ในขณะที่หุ้นไทยส่วนใหญ่จะเป็น Old Economy ซะมากกว่าเช่น กลุ่มแบงก์ กลุ่มพลังงาน ที่ค่อนข้างเติบโตช้า ทำให้ไม่แปลกใจเลยที่คนไทยจะเริ่มให้ความสนใจในตลาดหุ้นต่างประเทศ

แต่ทุกสิ่งมีด้านดี ก็ต้องมีด้านไม่ดี …
มีผลตอบแทน ก็ต้องมีความเสี่ยงตามมา … เรามาดูกันว่าหุ้นต่างประเทศมีความเสี่ยงอะไรที่เราต้องตระหนักและระมัดระวังไว้บ้างครับ

1. ลงทุนต่างประเทศ ต้องมีเงินมากระดับหนึ่ง เพราะต้องจ่ายค่าธรรมเนียมที่สูง
   หุ้นไทยมีค่าธรรมเนียมซื้อขายเริ่มต้นที่ 50 บาท ในขณะที่การลงทุนในต่างประเทศ เช่น ฮ่องกง หรืออเมริกา ต้องเจอค่าธรรมเนียมที่สูง
   เช่น ตลาดหุ้นฮ่องกง เริ่มต้นที่ 200 ดอล์ล่าร์ ฮ่องกงดอลล่าร์ ก็อยู่ที่ประมาณ 700 บาท ถ้าเราซื้อและขาย ก็จะอยู่ที่ 1400 บาท หรือตลาดหุ้นอเมริกาเริ่มต้นที่ 21 ดอล์ล่าร์ ก็จะประมาณ 600 บาท

สล็อต

… ยังไม่รวมค่าธรรมเนียมในการแปลงสกุลเงินอีกจะอยู่ที่ประมาณ 1000 บาท ต่อการแปลงสกุลเงิน 1 ครั้ง เท่ากับว่าแปลงไป – แปลงกลับ ก็ต้องเสียอย่างน้อยแล้ว 2000 บาท การใช้เงินหลักหมื่น หลักแสนอาจจะไม่คุ้มค่าต่อการทำธุรกรรมเหล่านี้เท่าไรนัก

2. ลงทุนต่างประเทศ ต้องมีเวลา ต้องใช้กำลังที่มาก
   คนจะลงทุนต่างประเทศ จะต้องประเมินความพร้อมของตัวเองก่อน เช่น ความสามารถในการวิเคราะห์ เราขยันไหม เราทุ่มเทมากแค่ไหน และที่สำคัญคือ เรามีเงินมากเพียงพอหรือยัง
   เราจำเป็นจะต้องเกาะติดสถานการณ์กับหุ้นตัวนั้นๆ เช่น การลงทุนในหุ้น Tencent ทำไมวันนี้หุ้น Tencent ถึงขึ้นแรง … เพราะบริษัทกำลังจะเอาบริษัทลูกมาจดทะเบียน
   หรือทำไมวันนี้หุ้น Tencent ถึงลงแรง … เพราะการตรวจสอบอย่างเข้มงวดของรัฐบาลจีน เป็นต้น เรียกได้ว่าต้องเกาะติดสถานการณ์อยู่ตลอดเวลา

เราต้องไม่ลืมว่าในต่างประเทศ มีนักลงทุนสถาบัน กองทุนขนาดใหญ่ที่มีทีมงาน มีบทวิเคราะห์ มีคนเก่งๆมาระดมสมองจำนวนมาก ในขณะที่เราไม่ทุ่มเท ไม่ขยันศึกษา เราจะเสียเปรียบอย่างมาก

สล็อตออนไลน์

3. ลงทุนต่างประเทศ คนไทยเสียเปรียบเพราะไม่เข้าใจในวัฒนธรรม
   ทำไมคนถึงให้ความสนใจหุ้นตัวนี้ ทำไมฝรั่งถึงสนใจและยอมจ่ายเงินเพื่อเข้าถึงในบริการอย่างนี้
   นี้เรียกว่า “วัฒนธรรมที่แตกต่างกัน” คนไทยเราอาจจะใช้ฟรีมาโดยตลอด เช่น บทวิเคราะห์หุ้น คนไทยเราเข้าถึงฟรี แต่ในต่างประเทศ จะเข้าถึงบทวิเคราะห์ บทวิจัยระดับสูงจะต้องเสียเงิน

หรือแม้แต่ธีมก็แตกต่างกัน อย่างเช่นตลาดหุ้นไทยให้คุณค่ากับกลุ่มค้าปลีก กลุ่มโรงแรม-ท่องเที่ยว ในขณะที่ตลาดฮ่องกงหรือจีน แทบจะไม่ให้คุณค่ากับกลุ่มค้าปลีก หรือกลุ่มโรงแรมเลย ราคาค่อนข้างนิ่ง นักลงทุนไม่นิยมเล่นกัน
สิ่งเหล่านี้เราจำเป็นจะต้องเข้าใจว่า คนที่นั้นเขานิยมอะไร ไม่นิยมอะไร

หรือในหุ้นเวียดนาม “หุ้นสนามบิน” โดยปกติหุ้นสนามบินจะเป็นลักษณะ 1 แห่ง 1 หุ้นสนามบิน แต่ของเวียดนาม หุ้นสนามบินเป็นเจ้าของทั่วประเทศ (เหมือนของไทยที่สนามบินส่วนใหญ่เป็นของ AOT)
หรือหุ้นโรงไฟฟ้า อย่างเวียดนามไม่ค่อยมีมูลค่า ไม่เหมือนของไทย

jumboslot

อย่างของไทย ผลิตได้เท่าไร ภาครัฐรับซื้อหมด มีสัญญา มีอัตราการรับซื้อ นักลงทุนเลยให้ Value สูง
แต่ของเวียดนาม ภาครัฐรับซื้อส่วนหนึ่ง ที่เหลือต้องขายในราคาถูกๆ หุ้นเลยไม่ค่อยขึ้น มูลค่าก็ยังถูกอยู่อย่างนั้น

4. หุ้นต่างประเทศ ขึ้นมาสักระยะหนึ่งแล้ว ยิ่งสูง ยิ่งเสี่ยง
   ช่วง COVID-19 ที่ผ่านมา รัฐบาลของอเมริกาแจกเงินให้ประชาชนเพื่อเอาไปใช้จ่าย จ่ายคืนหนี้ กระตุ้นเศรษฐกิจ นี้ถือเป็นปรากฏการณ์ครั้งแรกที่คนเอาเงินฟรีเหล่านั้นมาซื้อหุ้น เลยส่งผลให้ตลาดหุ้นขึ้นทำ New High หลัง COVID-19 พอหุ้นขึ้น ความเสี่ยงมันก็เลยเพิ่มขึ้น

พอหุ้นได้รับความนิยมเพิ่มมาก ก็มีหลายบริษัทเข้ามาทำ IPO โดยบริษัทกว่า 80% เป็นบริษัทที่ยังขาดทุนอยู่ นี้อาจจะเป็นหลักฐานของสภาวะ “ฟองสบู่” ได้ระดับหนึ่ง

slot

5. ตลาดหุ้นต่างประเทศ ผันผวนมาก
   ตลาดหุ้นอเมริกา หรือฮ่องกง มีวอลุ่มเทรดมาก เลยส่งผลให้เกิดความผันผวนมาก จากที่บวกอยู่ดีๆก็สามารถกลับมาติดลบอย่างรวดเร็ว พูดง่ายๆคือมีความเก็งกำไรกันสูงมาก เช่น หุ้นตัวนี้กำไรน่าจะออกมาดี แต่ราคาหุ้นขึ้นไปรอกันก่อนตั้งนานแล้ว เรามาเห็นทีหลัง พองบออกปรากฏหุ้นไหลยาวเลยเพราะเขาขายทำกำไรกัน

ที่กล่าวมาถือเป็นความเสี่ยงของการลงทุนต่างประเทศ ดังนั้นอยากให้มองว่าการลงทุนต่างประเทศ เป็นการกระจายความเสี่ยง มากกว่าที่จะไปลงทุนแบบจริงๆจังๆ หรือขายหุ้นไทยทิ้งทั้งหมดแล้วไปลงทุนต่างประเทศเต็มตัวก็อาจจะเป็นเรื่องที่เสี่ยงเกินไป
เพราะยังไงหุ้นไทยก็ยังดูปลอดภัยกว่า เราเข้าใจมากกว่า เข้าถึงมากกว่า ถ้าเราซื้อผิดเวลาซื้อผิดราคา อย่างมากที่สุดก็คือ ติดดอย เราก็รอได้ แต่ถ้าหุ้นต่างประเทศ เราซื้อผิดตัวนี้คือมันอาจจะเหลือ 0 หรือมันไม่กลับมาอีกเลย นี้ถือเป็นความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องระมัดระวังครับ

1.ใครที่เพิ่งเคยเจอครั้งแรก
ที่เห็นพอร์ตเขียวจัด กลายเป็นเหลือง
… อ้ำอึ้งกับเหลือง จนพอร์ตพลิกเป็นแดง
เงินลงทุนหดตัวลงไปเรื่อยๆแล้วไม่รู้สึกกลัว

joker123

ถือว่าหัวใจคุณสอบผ่าน มีความเข้มแข็งของนักลงทุนระยะยาว

2.แต่ถ้าคุณกลัว รู้สึกกลัวมากๆ และกังวลใจมากๆ
ในเวลาที่ตลาดหุ้นแดงทั้งกระดาน ไม่ว่าจะหุ้นไทย หุ้นนอก ก็ตามที
อันนี้ก็ไม่แปลกครับ

3.เพราะต่อให้เป็นนักลงทุนผู้มีประสบการณ์มานาน พอเจอวิกฤตตลาดหุ้นทีไร ก็รู้สึกกลัวทุกครั้งได้เช่นกัน
เพียงแต่นักลงทุนผู้มีประสบการณ์
เขาเจ็บบ่อยๆค่อยๆชิน

สล็อต

สะสมมาจนรับรู้ รูป รส กลิ่น เสียง สัมผัส ของความShipหายต่อหน้า บ่อยครั้ง หลายรอบ
แล้วยังไม่ตาย กลับมาได้
ไม่ว่าด้วยวิธีแก้พอร์ต เติมเงิน ปิดจอ รวมทั้งแกล้งตายก็ตามที คนพวกนี้จะมีวิธีมองตลาดด้วยความเข้าใจ
ทำให้เขาถือหุ้นต่อไปได้ รู้ตัวว่าจะทำอย่างไรต่อ

4.หุ้นตกเพราะอะไร ?
เพราะผู้คนล้วนตกใจขายหุ้นออกมา

สล็อตออนไลน์

ทำไมถึงตกใจ ?
เพราะข่าวร้ายที่ประดังเข้ามา รัฐประหาร ก่อการร้าย โรคระบาด ฯลฯ
แก้ตกใจ แก้สติแตกอย่างไร ?
เหตุการณ์ร้ายที่เกิดขึ้น เป็นเรื่องชั่วคราวใช่ไหม เมื่อมันผ่านไป พื้นฐานกิจการเปลี่ยนแปลงไปหรือไม่ สินค้าและบริการยังเป็นที่ต้องการหรือไม่
พฤติกรรมผู้คนจะเปลี่ยนไปตลอดกาลแม้หลังวิกฤติหรือไม่ คำถามเหล่านี้ นักลงทุนต้องวิเคราะห์และหาคำตอบแก้กลัวให้ตัวเองได้

5.ตลาดหุ้นขาลงเป็นบททดสอบจิตวิทยาการลงทุน ของนักลงทุนระยะยาว ได้ดีที่สุด

jumboslot

ว่าเราใช้เหตุผลในการลงทุน หรือใช้อารมณ์ในการเล่นหุ้น
การหนีความกลัวด้วยการขายล้างพอร์ต(หุ้นดี) ตอนที่ตลาดหุ้นเจอข่าวร้ายกระทบระยะสั้น ไม่เคยส่งผลดีในระยะยาว

6.การล้างพอร์ตบ่อยๆ แสดงว่าเราไม่มั่นใจในหุ้นที่ซื้อ
การคัทลอสที่ถี่และบ่อยจนเกินไป อาจนำไปสู่ภาวะขาดทุนรุนแรงและอาการเข็ดขยาดตลาดหุ้นจะเกิดขึ้น ซึ่งทำให้ Mindset การลงทุนเสีย ไปสู่การออกจากตลาดถาวร

slot

และเลวร้ายที่สุดคือ จะไปเผยแพร่ความน่ากลัวแบบผิดๆของตลาดหุ้นให้คนใกล้ชิดอีกด้วย

7.ลดจำนวนครั้งในการเก็งกำไร เลิกสนใจราคาหุ้นในช่วงสั้นๆ

หาเงินสด มาเต็มพอร์ต ตอนหุ้นลง
มองข้ามชอต ไปยังโลกหน้า เอ๊ย ในโลกหลังโควิด
น่าจะช่วยให้ชีวิตเบาสบายขึ้น

สัปดาห์ก่อน ดัชนีหุ้นของสหรัฐนำโดยดาวโจนส์และแนสแดคตกลงมาแรงติดต่อกันประมาณ 3 วันและทำให้ดัชนีหุ้นตกลงไปประมาณ 4-5% ซึ่งถือว่าเป็นการปรับตัวที่รุนแรงมากในระยะเวลาอันสั้น โดยเฉพาะในช่วงเร็ว ๆ นี้ที่ดัชนีมักจะปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องส่งผลให้นักลงทุนส่วนบุคคลรายย่อยต่างก็ “แห่” เข้ามาลงทุนและดันให้ดัชนีตลาดหลักทรัพย์และเครื่องมือการลงทุนอื่นโดยเฉพาะคริปโตเคอเรนซี่ปรับตัวขึ้นไปอย่างแรงและต่อเนื่องมายาวนาน

joker123

เหตุผลที่หุ้นตกลงมาแรงนั้น นักวิเคราะห์ต่างก็ชี้ไปที่ภาวะเงินเฟ้อในเดือนเมษายน 2021 ที่ปรับขึ้นสูงถึง 4.2% ซึ่งเป็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจกำลังเติบโตขึ้นอย่างร้อนแรงและในที่สุดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของธนาคารกลางจะต้องปรับขึ้น นอกจากนั้น เม็ดเงิน QE ที่ถูกอัดฉีดเข้าไปในระบบจำนวนมหาศาลก็อาจจะต้องลดลงหรือถูกดูดออก

และถ้าเป็นอย่างนั้น ตลาดหุ้นก็จะตกลงมาอย่างแรง เพราะว่าที่จริงแล้ว ดัชนีหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมาร้อนแรงยาวนานนั้นก็เป็นเพราะเม็ดเงินที่รัฐอัดเข้าไปในระบบก่อนหน้านั้นนั่นเอง อย่างไรก็ตาม ภายในสิ้นสัปดาห์ หุ้นก็ปรับตัวกลับขึ้นมาแรงประมาณครึ่งหนึ่งของที่ตกลงไป ดูเหมือนว่านักลงทุนจะไม่ได้กลัวหรือกังวลมากนัก คนส่วนใหญ่น่าจะยังคิดว่าหุ้นจะดีต่อไปอีกนาน

การปรับตัวลงของหุ้นสหรัฐส่งผลไปยังตลาดหุ้นทั่วโลกที่ปรับตัวลงมาแรงพอ ๆ กัน และก็น่าจะปรับตัวกลับขึ้นไปตามหุ้นอเมริกาเหมือนกันโดยที่ไม่เว้นตลาดหุ้นไทยที่หุ้นตกลงมาแรงโดยเฉพาะวันที่ 13 พฤษภาคม 2564 ที่ช่วงหนึ่งดัชนีตกลงไปถึงประมาณ 70 จุดหรือ 4.5% ในเวลาสั้น ก่อนที่จะปรับตัวกลับขึ้นมาเหลือเพียง -20 กว่าจุด

สล็อต

สำหรับผมแล้ว เหตุการณ์ในตลาดหุ้นสหรัฐและของไทยอาจจะเป็นสัญญาณ “อันตราย” ว่าตลาดหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมาต่อเนื่องยาวนานและสามารถ “ฝ่า” วิกฤติโควิด-19 มาได้อย่างเหลือเชื่อนั้น อาจจะใกล้ถึงเวลา “หยุด” หรือตกลงมาอย่างยาวนานโดยเฉพาะถ้าปัจจัยเรื่องสภาพคล่องทางการเงินที่เอื้ออำนวยนั้นกำลังจะหยุดลงและเม็ดเงินถูกทยอย “ดูดออก”

เพื่อนำพาให้เศรษฐกิจโลกกลับมาสู่ “สภาวะปกติ” หลังจากที่มีการใช้เงินกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างมโหฬารมานานกว่า 10 ปี

การวิเคราะห์ของผมนั้น ผมคงไม่ถกเถียงเรื่องของนโยบายหรือผลกระทบต่อตลาดหุ้นซึ่งก็มีคนพูดถึงกันมากแล้ว ผมชอบดู “ประวัติศาสตร์” และเชื่อว่าประวัติศาสตร์มี “พลัง” และสำหรับเรื่องของตลาดหุ้นเองนั้น ประวัติศาสตร์ของดัชนีตลาดหุ้นก็มักจะบอกหรือทำนายอะไรหลาย ๆ อย่างได้ บางทีดีกว่าการที่จะมาวิเคราะห์และทำนายถึงเหตุการณ์อะไรต่าง ๆ ที่อาจจะเกิดขึ้น

ซึ่งบ่อยครั้งก็ไม่เกิด หรือเกิดขึ้นแล้วก็ไม่มีผลกระทบต่อดัชนีตามที่คาด ตามที่ผมเห็นนั้น ดูเหมือนว่าดัชนีตลาดหลักทรัพย์มักจะมี “รอบยาว ๆ” ของความรุ่งเรืองและเติบโตและก็ตามด้วยรอบยาว ๆ ของความตกต่ำ โดยที่ไม่ได้มีอะไรเกี่ยวข้องกับภาวะของเศรษฐกิจปีต่อปีอะไรมากนัก บางทีตลาดหุ้นอาจจะขึ้นเพราะคนในประเทศส่วนใหญ่กำลังมีอายุมากขึ้นและเก็บเงินลงทุนเพื่อการเกษียณในตลาดหุ้นก็เป็นได้

สล็อตออนไลน์

ช่วงประมาณ 12 ปีเศษ ๆ ที่ผ่านมาคือตั้งแต่ต้นปี 2009 ซึ่งตลาดหุ้นสหรัฐตกลงมาต่ำมากอานิสงค์จากวิกฤติซับไพร์มมาจนถึงวันนี้ ดัชนีหุ้นสหรัฐก็ปรับตัวขึ้นอย่างเร็วและแรงมาตลอด การตกลงมาในบางช่วงรวมถึงเมื่อเกิดโควิด-19 ในช่วงแรกก็เป็นการตกลงมาเพื่อที่จะขึ้นต่ออย่างรวดเร็ว ดัชนีดาวโจนส์ซึ่งเป็นตัวแทนกิจการขนาดใหญ่ในอเมริกานั้น

ในช่วงต้นปี 2009 อยู่ที่ประมาณ 7,223 จุด ปรับขึ้นมาเป็น 34,382 จุด เมื่อวันที่ 14 พ.ค. 2021 หรือเพิ่มขึ้น 4.8 เท่าในเวลาประมาณ 12 ปีเศษ คิดเป็นผลตอบแทนเฉลี่ยทบต้นปีละ 13.68% ดัชนีหุ้นแนสแดคซึ่งเป็นตัวแทนของหุ้นเทคโนโลยีอยู่ที่ประมาณ 1,293 กลายมาเป็น 13,429 จุด หรือเพิ่มขึ้นเกือบ 10 เท่าให้ผลตอบแทนถึงปีละ 21.2% ในช่วงเวลาเดียวกัน

ส่วนดัชนีหุ้น S&P 500 ซึ่งเป็นตัวแทนของอเมริกาโดยรวมนั้นเพิ่มขึ้นจากประมาณ 770 จุด เป็น 4,174 หรือเพิ่มขึ้น 5.42 เท่าและให้ผลตอบแทนปีละ 14.8% สรุปว่าช่วงประมาณ 1 ทศวรรษที่ผ่านมานั้นเป็น “ทศวรรษทอง” ของการลงทุนในตลาดหุ้นอเมริกา

jumboslot

ทศวรรษ “ทอง” ของอเมริกาอีกช่วงหนึ่งก็คือตั้งแต่ปลายปี 1987 ถึงปลายปี 1999 และต้นปี 2000 ซึ่งตรงกับปีที่ “ฟองสบู่” หุ้นไฮเทคขึ้นสูงสุดและกำลังจะแตกคิดเป็นช่วงเวลาประมาณ 12 ปีเศษ ๆ เหมือนกันนั้น ดัชนีหุ้นดาวโจนส์เพิ่มขึ้นจากประมาณ 1,910 จุด เป็น 11,224 จุด หรือเพิ่มขึ้นเป็น 5.8 เท่า

ผลตอบแทนทบต้นต่อปีอยู่ที่ 15.7% ดัชนีแนสแดคเพิ่มขึ้นจาก 316 จุดเป็น 4,915 จุดหรือเพิ่มขึ้นถึง 15.6 เท่าคิดเป็นผลตอบแทนทบต้นปีละถึง 24.9% ในช่วงเวลาเดียวกัน และนั่นก็คือวันที่ฟองสบู่กำลังจะแตก คนที่ซื้อหุ้นในวันนั้นต้องประสบกับวิกฤติที่ทำให้หุ้นอย่างอะมาซอนตกลงไปกว่า 90% ก่อนจะฟื้นตัวกลับมาเป็นหุ้นที่ยิ่งใหญ่ในวันนี้ ดัชนีหุ้น S&P ในปี 1987

ซึ่งเป็นช่วงที่ตกต่ำนั้นเริ่มที่ 230 จุด กลายมาเป็น 1,527 จุด หรือเพิ่มขึ้นเป็น 6.6 เท่าคิดเป็นผลตอบแทนปีละ 16.6% ซึ่งทั้ง 3 ดัชนีปรับตัวดีกว่ารอบนี้

ช่วงระหว่างปี 1999 จนถึงปี 2008 เป็นเวลา 9 ปี ดัชนีดาวโจนส์แทบจะไม่ขยับไปไหนเลย หุ้นเป็นไซ้ต์เวย์ตลอดและตกหนักในปีวิกฤติซับไพร์ม 2009 เหลือเพียง 7,223 จุด จากจุดเริ่มต้นที่ 11,000 จุดหรือลดลง ประมาณ 34% คิดเป็นติดลบปีละ 4.5% แบบทบต้น กลายเป็น “Lost Decade” หรือ “ทศวรรษที่หายไป”

slot

โดยที่ทุกอย่างของอเมริกาก็ดูเหมือนว่าจะ “ปกติดี” ดัชนีแนสแดคเองนั้น หลังจาก “ฟองสบู่ไฮเท็ค” ปี 2000 แตก ดัชนีก็ตกลงไปแรงจาก 4,915 จุด เหลือเพียง 1,221 จุดหรือลดลงถึง 75% ในเวลา 2 ปีครึ่ง หลังจากนั้นก็ปรับตัวขึ้นเรื่อย ๆ แต่ก็ไม่เคยขึ้นไปเกิน 3,000 จุดก่อนที่จะเจอวิกฤติซับไพร์มซ้ำในปี 2008 ที่ทำให้ดัชนีตกลงไปอีกเหลือเพียง 1,293 จุด

ในต้นปี 2009 กลายเป็น “Lost Decade” แม้ว่าการพัฒนาทางด้านเทคโนโลยี่ของอเมริกาจะก้าวหน้าไปมากมาย โดยเฉลี่ยแล้ว ดัชนีหุ้นแนสแดคติดลบไปประมาณปีละ 13.8% ในเวลาติดต่อกัน 9 ปี และนี่ก็คือสิ่งที่เกิดขึ้นกับคนที่เข้าไปซื้อหุ้นเทคในยามที่เป็นฟองสบู่และขายไปในช่วงที่ตลาดหุ้นตกต่ำต่อเนื่องยาวนานเป็นทศวรรษ

ดัชนีหุ้น S&P ซึ่งเป็นตัวแทนของเศรษฐกิจอเมริกาโดยรวมก็ไม่ได้ดีไปกว่าดัชนีหุ้นอื่นมากนัก ในช่วงเกือบ 10 ปี จากดัชนี 1,527 จุดในปี 2000 หุ้นก็ค่อย ๆ ไหลลงไปเรื่อย ๆ ประมาณ 2 ปีแล้วก็ค่อย ๆ ปรับตัวขึ้นไปเรื่อยในเวลาประมาณ 4 ปี จึงกลับไปที่เดิมในช่วงปี 2007 ก่อนที่จะตกลงมาเนื่องจากวิกฤติซับไพร์มในต้นปี 2009

เหลือเพียง 770 จุด คิดเป็นการตกลงมาถึง 50% ในเวลา 8.5 ปี หรือลดลงแบบทบต้นเฉลี่ยปีละ 7.7% และกลายเป็น “ทศวรรษที่หายไป” ของตลาดหุ้นทั้ง ๆ ที่เศรษฐกิจก็เป็นปกติ เพียงแต่ว่าเป็นช่วงที่ตามมาจาก “ทศวรรษทอง” ที่หุ้นให้ผลตอบแทนสูงติดต่อกันมาปีละถึง 16.6% เป็นเวลากว่า 10 ปี